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中国铁路装备

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中国铁路装备

《中国铁路装备》是一本杂志。 《中国铁路装备》杂志由中国铁道学会主办。自创刊以来得到了铁路系统的领导、专家、科研工作人员的高度评价和重视,为路内外单位沟通架起了桥梁,为相关路局、车辆厂、科研设计等单位在使用、采购方面提供了极高的参考价值。2010年我们还与中国铁道学会一起成功的举办了"中国铁道学会年会"、"高速列车创新与发展研讨会"等一些大型活动,为相关单位提供了一个与路内领导、专家面对面交流的平台。

2011年我们将努力提高期刊质量,进一步发挥媒介的作用,及时报道新技术、新产品的研发制造,同时我们将举办更多的活动,构架起供需双方的交流平台,望相关单位一如既往的支持我们,让我们携手为促进铁路现代化建设作出新贡献。

当前,铁路装备受到铁路利好政策的不断出台获得市场资金的追捧。统计数据显示,当前上市公司中涉及与铁路装备相关的个股共有19只,上周处于交易中的有18只,其中,上周实现上涨的达到15只,占比83.33%。

铁路除了政府投资动力,也面临客运需求的高增长:300公里时速高铁线路2013年1月份至5月份增速约六成。考虑政府的支持倾向,未来不排除政府拨款的可能,利好以下铁路产业:信号、移动设备等。

据市场研究统计显示,上周实现上涨的15只铁路装备股分别为:晋西车轴(16.55%)、永贵电器(14.23%)、鼎汉技术(14.08%)、中国南车(13.64%)、北方创业(12.55%)、中国北车(10.86%)、新筑股份(10.59%)、南方汇通(9.39%)、太原重工(8.71%)、龙溪股份(8.39%)、晋亿实业(5.87%)、天马股份(2.89%)、青海华鼎(2.23%)、天业通联(1.43%)、特锐德(0.75%)。

从资金流向方面看,18只铁路装备股上周累计实现大单资金净流入达26390.77万元,其中,有8只个股期间呈现大单资金净流入。中国南车(23795.08万元)与中国北车(16479.34万元)两只个股大资金净流入均超过1亿元,居该类概念板块个股之首。其余大单资金净流入的个股分别为:晋西车轴(4381.59万元)、永贵电器(3518.02万元)、太原重工(1026.54万元)、鼎汉技术(921.88万元)、青海华鼎(382.17万元)、南方汇通(217.00万元)。

截至2012年末我国铁路营业里程达到9.8万公里,距离"十二五"规划目标12万公里目标,未来三年尚有2.2万公里铁路尚待建设通车。2013年计划通车5200公里,2014年至2015年尚余1.69万公里在建线路将按计划交付通车。2011年至2012年,共完成铁路固定资产投资1.22万亿元,2013年计划铁路固投6500亿元,"十二五"末铁路投资规模有望超预期。

铁路装备股将出现"主题投资"机会:1.只是主题,因为"十二五"完成"四横四纵"之后,"十三五"规划难创新高;2.主题也有波段机会。投融资改革有助于"十二五"规划兑现,由于前期投资因资金而严重滞后,铁路装备股的业绩成长将在未来两年集中兑现。

如果把铁路装备分为高铁客运、城轨(主要是城际和地铁)和货车三类,短期来看,投融资改革对于前两者贡献较大,长期来看,城轨的生命周期最长。投融资改革最大的影响是兑现因资金问题而延迟的"十二五"高铁投资规划,高铁动车与客车订单过去一年的延期会导致在未来两年的集中释放。市场化改革的方向,意味着铁路长期发展取决于需求。

高铁网络并未带来预期之中的"运能释放",上半年货运量的下滑隐含着货运提价周期接近尾声。因此,货车装备超预期的概率不大。

对于未来个股表现和投资机会,铁路装备主题投资有望贯穿第三季度,原因在于:其一,11倍至15倍的估值与未来两年约20%的增速基本匹配;其二,投融资改革政策或将在未来半年逐步出台,成为具有连续剧特征的催化剂。尽管筹码的集中度决定了小公司的股价弹性最大,但是基于"主题投资"的基本判断以及前三季度业绩低于预期的或有风险,低估值且流动性好的中国北车和中国南车,更适合机构投资者的参与。

铁路总公司投融资改革将有利于资金保障,投资上调的落实、车辆招标启动将是未来板块可能的出发点,由于2013年保经济增速的主要抓手在于铁路基础建设,主要带动的是中国铁建、中国中铁、中铁二局、时代新材、晋亿实业、新筑股份。

同时,欧洲的铁路投资结构中,铁路基建与设备投资比例约为1:1。我国2002年至2007年铁路车辆购置费/固定资产投资占比在18%至22%的区间浮动,而2008年后由于高铁集中建设一度下降至11%;未来铁路基建与车辆购置及维修费用比例将朝着成熟经济体调整。对中国北车、北方创业、中国南车、永贵电器、晋西车轴也形成长期利好。

发行范围:铁道部机关各司、局;各铁路局(集团),包括机务、车务、工务、电务、车辆等站段;各铁路工程局、建筑总公司;研究勘测设计院、机车车辆厂、研究所、高等院校;各城市轨道交通管理、勘察设计、建设、运营单位;以及关心铁路的企事业单位。

读者对象:铁路相关单位各部门决策层领导、管理人员、采购人员、工程技术人员、专家学者及科研人员等。

发行数量:8000册 /期/月。

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