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国际收支差额

在特定期内,一个国家进行的所有对外经济交易的货币价值的系统记录,可用作比较一个国家与其他国家的经济活动量。

国际收支差额,是指自主交易的差额。当这一差额为零时,称为“国际收支平衡”;当这一差额为正时,称为“国际收支顺差”;当这一差额为负时,称为“国际收支逆差”。后两者统称为“国际收支不平衡”。

在特定期内,一个国家进行的所有对外经济交易的货币价值的系统记录,可用作比较一个国家与其他国家的经济活动量。

国际收支差额,是指自主交易的差额。当这一差额为零时,称为“国际收支平衡”;当这一差额为正时,称为“国际收支顺差”;当这一差额为负时,称为“国际收支逆差”。后两者统称为“国际收支不平衡”。

国际收支不平衡的口径:商品贸易差额经常项目差额、基本收支差额、官方结算差额

国际收支不平衡的类型:周期性不平衡、结构性不平衡、价格性不平衡、收入性不平衡。

表达式

国际收支差额=净出口-净资本流出

或者 BP=nx-F

第一,贸易收支差额。

第二,经常项目收支差额。

第三,基本收支差额。

第四,官方结算差额

第五,综合差额

周期性不平衡

结构性不平衡

价格性不平衡

收入性不平衡。

贸易竞争性不平衡

过度债务性不平衡

应该如何根据国际收支平衡表来对一国在一定时期内的国际收支状况做出判断呢?通常采用的方法是国际收支差额分析法,即通过计算该国的贸易收支差额、经常账户差额、资本和金融账户差额以及综合差额,来分析和判断该国的国际收支状况。

(一)贸易收支差额

贸易收支差额是指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。如果这一差额为正,代表该国存在贸易顺差;如果这一差额为负,代表该国存在贸易逆差;如果这一差额为零,代表该国贸易收支平衡。在分析一国国际收支状况时,贸易收支差额具有特殊的重要性。对许多国家来说,由于贸易收支在全部国际收支中所占的比重较大,同时贸易收支的数字尤其是货物贸易收支的数字易于通过海关的途径及时收集,因此贸易收支差额能够比较快地反映出一国对外经济交往的情况。贸易收支差额在国际收支中具有特殊重要性的原因还在于,它表现了一个国家(或地区)自我创汇的能力,反映了一国(或地区)的产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位,是一国对外经济交往的基础,影响和制约着其他账户的变化。 [1]

(二)经常账户差额

经常账户差额是一定时期内一国货物、服务、收入和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额。当贷方总额大于借方总额时,经常账户为顺差;当贷方总额小于借方总额时,经常账户为逆差;当贷方总额等于借方总额时,经常账户收支平衡。经常账户差额与贸易差额的主要区别在于收入项目余额的大小。由于收入项目主要反映的是资本通过直接投资或证券投资所取得的收入,因此,如果一国净国外资产数额越大,从外国得到收益也就越多,该国经常账户就越是容易出现顺差。相反,如果一国净国外负债越大,向国外付出的收益也就越多,该国经常账户就越是容易出现逆差

经常账户差额是国际收支分析中最重要的收支差额之一。如果出现经常账户顺差,则意味着由于存在货物、服务、收入和经常转移的贷方净额,该国的海外资产净额增加,换句话说,经常账户顺差意味着该国对外净投资增加。如果出现经常账户逆差,则意味着由于存在货物、服务、收入和经常转移的借方净额,该国的海外资产净额减少,亦即经常账户逆差表示该国对外净投资减少。 [1]

(三)资本和金融账户差额

资本和金融账户差额是国际收支账户中资本账户直接投资、证券投资以及其他投资项目的净差额。该差额具有以下两层含义:第一,它反映了一国为经常账户提供融资的能力。根据复式记账的原则,国际收支中的一笔贸易流量通常对应一笔金融流量,当经常账户出现赤字时,必然对应着资本和金融账户的相应盈余,这意味着一国利用金融资产的净流入为经常账户提供了融资。因此,如果该差额越大,代表一国为经常账户提供融资的能力越强。第二,该差额还可以反映一国金融市场的发达和开放程度。随着经济和金融全球化的不断发展,资本和金融账户已经不仅仅局限于为经常账户提供融资,或者说国际资本流动已经逐步摆脱了对国际贸易的依赖,而表现出具有相对独立的运动规律。资本和金融账户差额将能够反映该国金融市场的开放程度以及这种独立的资本运动规律。 [1]

(四)综合差额

经常账户差额与资本和金融账户差额进行合并,或者把国际收支账户中的官方储备与错误和遗漏剔除以后所得的余额,称为国际收支综合差额,它是全面衡量一国国际收支状况的综合指标,通常所说的国际收支差额往往就是指国际收支的综合差额。如果综合差额为正,则称该国国际收支存在顺差;如果综合差额为负,则称该国国际收支存在逆差;如果综合差额为零,则称该国国际收支平衡。国际收支综合差额具有非常重要的意义,可以根据这一差额判断一国外汇储备的变动情况以及货币汇率的未来走势。如果综合差额为正,该国外汇储备就会不断增加,本国货币将面临升值的压力;如果综合差额为负,该国外汇储备就会下降,本国货币将面临贬值的压力。中央银行可以运用这一差额判断是否需要对外汇市场进行干预,政府也可以根据这一差额确定是否应该进行经济政策的调整。 [1]

国际收支差额对适度储备量的影响,主要包括两大方面:

第一,贸易收支差额。

国际学术界最初分析国际收支对储备需求的影响,就是从贸易收支差额开始的。而其主要又是考察进口规模。美国耶鲁大学特里芬教授开创了系统研究贸易进口额与国际储备量比例关系的先例,并在经验数字基础上提出了著名的“特里芬法则”,产生了广泛的影响。应该指出,一个国家进口规模的大小,确实是影响国际收支进而影响储备需求的主要因素,但不是唯一因素。单从这个因素去考察储备需求进而推论货币当局应该持有多少的外汇储备,会降低适度储备量确定的准确性。因为进口仅仅表示资金的一种单向流动,只有考虑到进出口或国际收支差额,从资金的双向运动中把握一国一定时期对储备的实际需求,才能得出较为准确的储备需求水平。

第二,资本收支差额

资本收支可以包括长期资本收支、短期资本收支、实物资本收支、货币资本收支,等等。为了分析方便,我们仅取对储备需求影响较大的一个变量,即一国一定时期的外债余额来分析。一般来讲,一国举借的外债多,那么外债到期偿还的压力就大,则对外汇储备的需求比较强烈;反之,对外汇储备的需求相应就小。

国际收支差额,是指一个国家在一定时期内(季、年),国际收入总额与国际支出总额间差额的绝对值。收入总额大于支出总额为顺差,反之,为逆差。由于国际收支差额是按收、支总额计算的,又称为国际收支综合差额

国际收支包括经常项目的收支和资本往来项目的收支。因此,国际收支差额的计算公式为:

国际收支差额 = 经常项目收支差额 + 资本往来项目收支差额

= (经常项目收入额 - 经常项目支出额) + (资本往来项目收入额 - 资本往来项目支出额)

=经常项目的顺差(+)/逆差(-) + 资本往来项目净流入(+)/净流出(-)

上列公式未考虑“误差和遗漏”。作为平衡项目误差与遗漏,可以用上列公式计算出来的国际收支差额与储备资金增减额相比较计算。例如国际收支逆差为120万美元,而同期资金储备只减少了80万元,则说明有40万美元的误差和遗漏。 [2]

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